Che cos'è uno schema di accordo?
Uno schema di accordo è un accordo, tra una società in difficoltà finanziarie ei suoi creditori, per assistere la società nell'adempimento dei suoi obblighi di debito.
Uno schema di arrangiamento funzionaristrutturare i debiti della società e variare i diritti dei creditori.
Ad esempio, i creditori possono accettare di rivendicare solo una parte anziché l'intero importo loro dovuto dalla società. In cambio, la società può impegnarsi a pagare queste porzioni di debito piuttosto che essere inadempiente sull'intero debito.
Il regime è soggetto alla supervisione e alla sanzione del tribunale. Ciò significa che uno schema saràvincolante per tutti i creditorise il tribunale approva il regime. Questo anche se non tutti i creditori approvano lo schema.
Questo articolo tratterà:
- Perché una società potrebbe voler intraprendere uno schema di accordo sulla gestione giudiziaria
- Il processo di realizzazione di uno schema di accordo a Singapore
- Effetto(i) dello schema di accordo
- Alterazione di uno schema di sistemazione
- Cessazione di un regime di accordo
Perché intraprendere uno schema di accordo giudiziarioGestione?
Uno schema di arrangiamento è spesso preferibile a agestione giudiziariain varie situazioni. Questi includono:
- Dove la società desidera evitare la pubblicità dei suoi problemi finanziari;
- Qualora gli amministratori della società non siano disposti a cedere il controllo della società a un dirigente giudiziario; e/o
- Dove la società e/oi creditori cercano di sfruttare i possibili ordini che il tribunale può concedere per ottenere il loro desideratofinisce.
Processo di effettuazione di un piano di accordo a Singapore
La seguente infografica fornisce un breve riepilogo del processo di richiesta di uno schema di accordo:
(Clicca sull'immagine per scaricarla in una nuova scheda.)
Chi può richiedere un regime di concordato?
Le seguenti persone possono chiedere al tribunale di convocare un'assemblea dei creditori per ottenere l'approvazione del piano da parte dei creditori:
- L'azienda stessa
- Creditori della società
- Membri della compagnia
- Responsabile giudiziario della società
- Il liquidatore della società
Fare la domanda
Quando fa domanda per uno schema, il richiedente deve divulgare senza riserve tutte le informazioni sostanziali al tribunale. Questo per assistere il tribunale mentre decide come si svolgerà l'assemblea dei creditori.
Tali informazioni sostanziali includono qualsiasi problema relativo a aeventuale necessità di tenere assemblee separate per diverse classi di creditori. Ad esempio, quando alcuni creditori hanno diritti e interessi così diversi dagli altri che non sarebbe opportuno che si consultassero tra loro sull'opportunità di votare a favore o contro il regime proposto.
Avviso di convocazione e (se necessario) nomina del responsabile dello schema
Se il tribunale approva l'assemblea dei creditori, la società invierà a tutti i creditori l'avviso/i di convocazione dell'assemblea, nonché la/e dichiarazione/i che spieghi gli effetti del piano proposto. Potrebbe anche essere necessario nominare un gestore del regime dalla società o dal tribunale per amministrare e gestire il regime o facilitare le negoziazioni.
Dopo aver ricevuto questi documenti, i potenziali creditori del piano possono presentare le loro prove di debito (insieme a eventuali documenti giustificativi) al presidente dell'assemblea dei creditori. Il presidente deciderà quindi quali debiti ammettere o respingere.
L'elenco dei creditori approvati dal presidente - e gli importi corrispondenti dei loro crediti ammessi - saranno affissi nella sede dell'assemblea prima dell'assemblea.
Approvazione tramite voto dei creditori
Durante l'assemblea, i creditori del piano esprimeranno il loro voto. Come menzionato prima,i creditori del piano possono essere classificati in modo diverso ai fini del voto se hanno interessi diversi.
Questa classificazione ha lo scopo di proteggere i creditori di minoranza i cui diritti possono essere schiacciati (cioè costretti a essere vincolati dallo schema, noto anche come cross-class cram down) in caso di voto negativo.
Allo stesso tempo, tuttavia, il tribunale deve garantire che non vengano create troppe classi di creditori, altrimenti ciò potrebbe portare i creditori di minoranza a porre il veto allo schema senza una buona ragione.
Dopo la votazione, il presidente tabulerà i voti e proclamerà i risultati. Sealmeno il 50% dei creditori o della classe di creditori (presenti e votanti) che detengono almeno il 75% del valore dei crediti acconsente allo schema proposto, il tribunale deciderà quindi se approvarlo.
Sanzione da parte del tribunale
Affinché il tribunale approvi il regime, deve essere accertato che:
- Tutti i requisiti di legge per il regime sono stati rispettati;
- I creditori presenti in assemblea erano abbastanza rappresentativi della classe dei creditori;
- La maggioranza di legge non ha obbligato la minoranza in assemblea al fine di promuovere interessi ad essa pregiudizievoli; E
- Lo schema è quello che un uomo d'affari o un uomo intelligente e onesto, essendo un membro della classe interessata e agendo nel suo interesse, approverebbe ragionevolmente.
Ove necessario, il giudice ha il potere di convocare una nuova assemblea dei creditori eordinare una nuova votazioneprima di decidere se approvare o meno il regime.
Il tribunale può richiedere una nuova votazione se, ad esempio, vi sono obiezioni al processo di approvazione o ai termini del regime, ma il tribunale non desidera riavviare l'intero processo del regime e sostenere costi aggiuntivi.
Il giudice ha inoltre il potere di approvare un piano, nonostante le eccezioni di classi di creditori dissenzienti, se:
- Ha votato a favore della maggioranza dei creditori, presenti all'assemblea e obbligati al piano;
- Questi creditori rappresentavano il 75% del valore dei crediti; E
- Il tribunale è convinto che lo schema non discrimina ingiustamente tra 2 o più classi di creditori, ed è giusto ed equo per ogni classe dissenziente.
Una volta che il tribunale ha approvato il regime proposto, una copia dell'ordinanza del tribunale deve essere depositata presso l'Autorità di regolamentazione contabile e societaria (ACRA). Lo schema sarà quindi vincolante per tutti i creditori.
Il metodo alternativo: uno schema di arrangiamento "preconfezionato".
Ai sensi dell'Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018 (IRDA), esiste anche un metodo più rapido e meno costoso per attuare uno schema di accordo.
Conosciuto informalmente come schema "preconfezionato", il tribunale può approvare anche uno schema che soddisfa determinati requisitisenza convocare l'assemblea dei creditori per votaresu di essa.
I requisiti di un tale schema "preconfezionato" sono:
- Ad ogni creditore deve essere stato fornito un avviso contenente informazioni sulla società e sullo schema proposto. L'avviso dovrà inoltre essere depositato presso ACRA nonché pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale e su almeno un quotidiano locale inglese; E
- Il tribunale deve essere convinto che lo schema proposto sarebbe stato approvato se i creditori lo avessero fattolo ha votato.
Effetto(i) dello Scheme of Arrangement
L'effetto o gli effetti dello schema di accordo dipenderanno dai suoi termini.
Ad esempio, i diritti dei creditori possono essere pregiudicati solo se il regime lo ha espressamente previsto. Lo stesso vale per la modifica dei diritti di terzi.
Moratorie
Dopo che è stato proposto un regime, il tribunale può concedere una moratoria (ovvero una sospensione temporanea di una determinata attività) asospendere ulteriori azioni legali o procedimenti contro la società in questionea meno che il tribunale non abbia autorizzato la prosecuzione di tale procedimento.
Ad esempio, la società può rivolgersi al tribunale ai sensi della sezione 64 dell'IRDA per impedire l'avvio di determinate azioni legali, come:
- Approvata la delibera di scioglimento della società
- Citare in giudizio la società senza il permesso del tribunale
- Recupero di beni detenuti dalla società in base a un contratto di vendita rateale senza l'autorizzazione del tribunale
Dopo che la società ha chiesto al tribunale di impedire l'avvio di tali azioni legali:
- Una moratoria provvisoria scatterà automaticamente. Questa moratoria ha effetto fino all'esame della domanda da parte del tribunale o fino a 30 giorni dopo la data della domanda, se precedente; E
- Le società collegate a questa società (ad esempio le sue controllate e/o holding) possono anche richiedere una moratoria ai sensi della sezione 65 dell'IRDA. Ad esempio, queste società collegate possono richiedere di limitare determinate azioni legali come l'approvazione di una risoluzione per la propria liquidazione.
Per garantire che gli interessi dei creditori siano tutelati, il tribunale può anche emettere ordinanze ai sensi della sezione 66 dell'IRDA per impedire alla società di intraprendere determinate azioni durante il periodo di moratoria. Questi ordini possono:
- Impedire alla società di disporre dei suoi beni se non in buona fede e nel normale corso degli affari; e/o
- Impedire alla società di trasferire una qualsiasi delle sue azioni o di alterare i diritti di uno qualsiasi dei suoi membri.
Super finanziamento prioritario
Per implementare con successo uno schema di accordo, un'azienda in genere ha bisogno di un nuovo apporto di capitale per continuare le operazioni e saldare i debiti a breve termine. Tuttavia, le società in difficoltà spesso incontrano notevoli difficoltà nell'ottenere finanziamenti per il salvataggio (vale a dire prestiti essenziali) a causa del rischio che la ristrutturazione fallisca e che i finanziatori del salvataggio non siano in grado di recuperare i loro prestiti. La mancanza di tali finanziamenti rende quindi molto più difficile mantenere le operazioni della società e ridurrebbe di per sé le possibilità di una ristrutturazione di successo.
Per incoraggiare i finanziatori a fornire finanziamenti per il salvataggio, il tribunale ha il potere ai sensi dell'IRDA di concedere un ordine di super priorità per dare priorità ai finanziatori del salvataggio rispetto agli altri creditori se la ristrutturazione fallisce e la società viene liquidata.
Nei casi più estremi, ciò potrebbe persino fornire ai finanziatori del salvataggio un accesso prioritario ai beni garantiti. Tuttavia, il tribunale non emetterà un'ordinanza del genere a meno che non sia convinto che il finanziamento del salvataggio non possa essere ottenuto in altro modo e che vi sia un'adeguata protezione degli interessi delle garanzie esistenticreditori.
Alterazione di uno schema di accordo
Una volta approvato dal tribunale, uno schema di accordo è vincolante per tutte le parti dello schema esuccessivamente non modificabile. Questo anche se gli azionisti e i creditori della società accettano di modificare lo schema.
Uno schema di sistemazione può essere annullato solo proponendone uno completamente nuovo e subendo l'intero processo di approvazioneAncora.
Cessazione di uno Schema di accordo
Lo schema può includere termini su come deve essere terminato. Ad esempio, i termini di uno schema di accordo possono indicare che lo schema termina:
- Dopo la completa attuazione del regime;
- Dopo un periodo di tempo stabilito; e/o
- A discrezione del gestore del programma.
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Gli schemi di accordo concedono alle società in difficoltà finanziarie un sollievo temporaneo dai loro obblighi di debito. Poiché non è necessario che tutti i creditori approvino lo schema affinché esso vada avanti, ciò evita l'impraticabilità o addirittura l'impossibilità di ottenere l'approvazione unanime di tutti i creditori.
In determinate situazioni, lo schema di concordato può anche impedire a una minoranza di creditori di frustrare uno schema vantaggioso rifiutando il consenso.
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